スポンサーリンク

ジム・クレイマーから学んだ米国株決算の見方

今回は、ジム・クレイマーの“ローリスク”株式必勝講座から学んだ決算の見方について、まとめていきたいと思います。

Amazon.co.jp
スポンサーリンク

ジム・クレイマーの経歴

1955年生まれ。
1977年にハーバード大学を卒業する。
1984年ハーバード法科大学院を卒業する。
その後、ゴールドマン・サックスに入社し、トレーダーとしてのキャリアをスタートする。
1987年に独立し、ヘッジファンド「Cramer Berkowitz」を設立する。
1990年代後半から、ローエンス・クドロウと共に「America Now」および「Kudlow & Cramer」で司会を務める。
2005年〜『Mad Money』でホストを務める。

何が株価を動かすのか?

ジム・クレイマー
ジム・クレイマー

中長期的にはファンダメンタル要因が圧倒的に重要だ!

株価は株式に対する需給、インデックスフューチャー、ETFによるセクタープル問題、債券市場、海外経済動向等さまざまな要因により、動いています。しかし、中長期的には、企業のファンダメンタル要素が、圧倒的に重要と説きます。
では、ファンダメンタルは何を見ていけば良いでしょうか。

企業がコンセンサス予想を上回る売上や利益成長を達成できるか?

  1. 四半期売上成長率
  2. 四半期利益成長率
  3. 四半期売上、利益がコンセンサス予想を上回ったか
  4. ガイダンス
  5. 株価の反応

を確認します。

Seeking Alphaというサイトが便利です。
上記5つの項目がまとまっています。

Seeking Alpha | Stock Market Analysis & Tools for Investors
Join Seeking Alpha, the largest investing community in the world. Get stock market news and analysis, investing ideas, earnings calls, charts and portfolio anal...

revenue(売上)とEPS(1株あたり利益)、ガイダンスが、beats(上回った)misses(下回ったか)を確認します。beats(上回った)したら良い決算です。

また、株価の反応を見ます。一般的には、プレマーケットで株価が上昇している場合が良い決算です。

上記の場合

テスラの第1四半期の非GAAPベースのEPSは0.93ドルで、コンセンサス予想に対して、0.15ドルのプラス、GAAPベースのEPSは0.39ドルで、コンセンサス予想に対して0.08ドルのマイナスでした。
売上高は103.9億ドル(前年同期比73.5%増)で、コンセンサス予想に対して1.1億ドルの増収。
自動車部門の売上総利益率は26.5%(コンセンサス24.3%)、設備投資額は13.5億ドル(コンセンサス10.3億ドル)。
株価は-0.7%。

といった具合になります。

コンセンサス予想とは?

ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレー証券のアナリストが、企業業績を予想してくれています。それらの平均値がコンセンサス(市場予想平均)となります。

売上利益率(グロスマージン)の動向。ビートレイズが起こるか?

ジム・クレイマー
ジム・クレイマー

売上と利益が上回り(ビート)、売上利益率の水準を引き上げる(レイズ)する「ビートレイズ」の起こった銘柄の株価が上昇する。

ジム・クレイマーは、グロスマージンを重視しています。
グロスマージンは、日本語で粗利とも言われ、売上総利益 ÷ 売上高 × 100で計算されます。


売上から仕入れコストを引いて手元に残るの利益の大きさを表しています。
企業は、製品に対して自由に価格を付けることができれば大きなマージン(儲け)を得ることができます。

いわば、企業の競争力を表す重要な指標であり、その水準が上昇していくことで、企業が持続して良い決算を出せるかどうかの判断材料のひとつになります。

https://stockrow.com/

stockrowはいろいろな指標を決算後すぐに参照できるので、便利です。

ティッカーシンボルで検索→Financial→Incomeで粗利の推移をすぐに参照出来ます。

カンファレンスコールを聞く

ジム・クレイマー
ジム・クレイマー

当面の業績見通しのコメントがアナリストのコンセンサス予想と整合性があるかを確かめろ!

Seeking Alpha | Stock Market Analysis & Tools for Investors
Join Seeking Alpha, the largest investing community in the world. Get stock market news and analysis, investing ideas, earnings calls, charts and portfolio anal...

Seeking Alphaでは、決算後のカンファレンスコールを公表し、文字化してくれています。

カンファレンスコールでは、経営陣が決算について、なぜこのような決算になったのかを説明します。

また、ゴールドマン・サックスやモルガン・スタンレー、クレディ・スイスなど名だたるアナリスト達が、経営陣に対して、決算に対して質問をするコーナーがあります。

カンファレンスコールを聞いていると、次回の決算見通しに対するコメントや、アナリスト達の厳しい質問に対する経営陣の説明が言い訳のように聞こえることがあり、実際にそうしたコメントが出る時は株価が下落している事が多いです。

反対に、経営陣がグロスマージンに対して強気予想をコメントした時には、株価が上昇していることが多いです。

カンファレンスコールを聞き、企業がどのような成長を思い描いているのか感じ取る事が大事だと思います。

ジム・クレイマー
ジム・クレイマー

バイ&ホームワーク!

タイトルとURLをコピーしました