まとめ
・ドクシミティは、医師のためのデジタルプラットフォーム
・初めての決算は、売上、EPSともにアナリスト予想を上回り、好決算であった。
・相変わらずのキャッシュフローモンスター
・COVID19により、追い風を受ける企業になるので、COVID19の状況には注視が必要。
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ドクシミティー（$DOCS） 企業概要とビジネスモデル
ドクシミティは、医師のためのデジタルプラットフォームを提供する企業です。
ドクシミティー（$DOCS）のIR
こちらのHPから、IRを参照できます。
ドクシミティー（$DOCS）決算ハイライト
○EPS: $0.11（予想$0.06）
○売上高: $72.7M（YoY+100%)（予想$63.46M）
ガイダンス 上昇修正
Q2
○売上高: $73~74M （予想$66.09M）
FY22
○売上高: $296.5~299.5M（予想$277.84M ）
売上高： 前年同期$36.4 millionに対し、$72.7 millionとなり、前年同期比で100％増加しました。
純利益：純利益は$26.3 million（前年同期は$1.5 million）で、利益率は36％でした。
非GAAPベースの純利益は、前年同期$2.5 millionに対し$30.6 millionで、利益率は42％でした。
調整後のEBITDA 調整後EBITDAは前年同期比696%増の$31.2 million（前年同期は$3.9 million）で、調整後EBITDAマージンは11%に対し43%となりました。
1株当たり当期純利益および非GAAPベースの1株当たり当期純利益は、完全希薄化後1株当り当期純利益は前年同期$0.00に対し$0.09、非GAAPベースの完全希薄化後1株当り当期純利益は前年同期$0.00に対し$0.11となりました。
営業キャッシュ・フローおよびフリー・キャッシュ・フロー：営業キャッシュ・フローは前年同期$8.80 millionに対し$33.2 million、フリー・キャッシュ・フローは前年同期$7.6 millionに対し$32.4 millionとなりました。
キャッシュポジション：Doximityは、6月28日に完了したIPOにより$548.5 millionの純収入を得た後、$726.5 millionの使途不指定の現金、現金同等物、および市場性のある有価証券を保有して2022年第1四半期を終えました。
ドクシミティー（$DOCS）のP/L
売上と成長率
四半期ごとの売上（M）です。Growth rate（成長率）はYoYで計算してあります。順調に右肩上がりで成長して、成長率が加速しています。
売上の約94％はサブスクリプションからのもので、新規顧客からのサブスクリプション収入も6.6millionドルで順調に成長していると思われます。
粗利と粗利益率の推移
粗利（M）とグロスマージンの推移です。グロスマージンは、89%ととんでもない値を維持しています。
一般管理費、研究費、マーケティング費
サブスプリプションモデルとしては、バランスの取れた構成と思います。一般管理費の増加が少しだけ気になりますが、主に、従業員数が約46％増加したことによる人件費の増加によるもののようです。
Adjusted EBITDAの推移
調整EBITDA（利払い前・税引き前の償却前利益）の推移です。こちらも順調に推移していると思います。
ドクシミティー（$DOCS）のB/S
| 流動比率 | 789.16% |
| 自己資本比率 | 87.75% |
かなりの現金を抱えています。自己資本比率は驚異の87.75%です。
ドクシミティー（$DOCS）のC/F
本業の儲けである営業キャッシュフローは順調に成長しています。
投資キャッシュフローは、主にCurative Talent社の買収に使われています。
IPOにより多額のキャッシュフローを獲得しています。
ドクシミティ（$DOCS）の株価（2021/8/15現在）
好決算を発表したことで、新高値をブレイク、高値圏で推移しています。
ドクシミティ（$DOCS）のPER、PSR（2021/8/15現在）
| PER(TTM) | 165.87 |
| PSR(TTM) | 13.66 |
PERは165.87と高いPERが許容されています。
ドクシミティー（$DOCS）の今後
高い収益率により、キャッシュを稼ぎまくってます。Curative Talent社を買収してもIPO時に稼いだキャッシュを全然消費しきれていません。新たな投資や買収や株主還元等が行われていくかもしれません。
決算説明会では、基本的には、今回の成長はCOVID19による追い風を受けていた事が、今期の好業績につながったとされています。
今後は成長が鈍化していくと会社側は予想していくので、バリュエーションには注意です。
ロックアップではないのですが、Doximity従業員は、2021年8月13日から17日に株式を売却出来るようなので、需給が悪化するリスクがあります。
